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本文具体分析了中国利率体系中各种利率的相关性，基于此讨论其市场化情况及传导情况。目前，货币政策利率与银行间市场利率的形成已高度市场化，整体高效传导，但“银”与“非银”之间存在一定阻滞；银行内外市场的分隔现象也较为显著，从而银行市场外的利率形成受多因素干扰，银行间市场向交易所市场及标准化债权产品的利率传导不甚通畅；银行存贷款利率名义上已基本放开，但从现实情况来看似乎仍受隐性管制，其中既有价格性的管制也有数量性的管制。整体来看，虽然市场利率名义放开均已基本完成，但市场分隔、管制标准不统一、存款大战隐忧风险等因素仍限制真正的市场化深化改革。

2.2 信贷数量管制和债券准入限制仍存在，且标准不统一我们在报告《中国利率市场现状：七大利率如何传导？》中已详细描述对于银行贷款投放的诸多政策导向，这些政策导向形成了对银行信贷投放的显性数量管制。对于债券发行和投资的准入条件虽然没有这么多明文限制，但我们可以从其数量结构中看出一些隐性数量管控的倪端。中国非金融企业发行的债券中主流的为企业债、公司债和中票三类，我们统计其发行人结构如下：

暴风集团披露2019年半年度业绩预告显示，2019年上半年度归属于上市公司股东的净利润亏损：2.3亿元–2.35亿元。2018年度公司归属于上市公司股东的净资产0.24亿元，公司存在2019年上半年归属上市公司股东净资产为负的风险。在涉事多方均陷入诉讼纠纷后，加之暴风集团面临2019年全年财务报表净资产为负风险。这也意味着，暴风集团或将因此而被暂停上市。截至发稿时，暴风集团股价报6.30元，总市值20.76亿元。

王先生告诉北青报记者，目前自己与朱某的两笔债务纠纷已经进行到强制执行阶段，但由于朱某已经更改了联系方式，所以强制执行并不顺利。“电话打不通，家里也找不到人。”王先生称，目前自己已经将两张欠条上传至二手转让平台，一张金额9万的售价6000元，另有一张金额4万的售价4000元，“两张一起买的话，9000元就行。”

信达期货金属研究员陈敏华表示，现阶段，国内铝市供需格局两弱，供应端，因行业亏损、高成本情况出现减产，且新投产放缓，而需求端，由于受制于经济下行，下游开工维持低位。随着消费淡季进一步临近，需求走弱主导的铝价下行格局将延续，除非看到大规模企业因亏损而减产，否则亏损与价格下跌将持续共存。

1.5.1 利率市场化背景趋同普遍滞涨。20世纪70年代，石油危机加重通胀。管制利率背景下，存款人的实际利率为负，利息无法覆盖通胀的损失，因此大量资本外流，金融脱媒。受管制银行竞争力下降，有强烈要求解除管制的诉求。国际资本流动性强。国际贸易需求叠加外汇管制解除导致国际资本流动性大幅提升。根据抛补利率平价，本国的管制利率无法根据与外国的利差及时调整，导致国际资本流动性大，扰乱本国金融秩序。